Eksik hedefler. Kredi… Aly Song/Reuters
Tesla’nın belirsiz görünümü yatırımcıları sarstı
Yatırımcılar Tesla’yı Çarşamba günü büyüme tahminini düşürdüğü için cezalandırdı ve Elon Musk’ın ekonomi ve artan rekabetle ilgili daha geniş endişeler arasında talebin yavaşlamasına ilişkin endişeleri göz ardı etme çabalarına rağmen, hisseleri piyasa öncesi ticarette yaklaşık yüzde 6 değer kaybetti.
Sert bir düşüş oldu. Neredeyse bir yıl önce Tesla, 10 rakam aralığındaki piyasa değerleriyle Apple, Microsoft ve Alphabet’in Google’ına katılarak özel trilyon dolarlık kulübe girdi. Özet: Tesla boğaları, şirketin Hertz’e 100.000 araba satma anlaşmasından sonra bir ralli başlattı.
Çarşamba günü, Tesla’nın piyasa değeri 700 milyar doların hemen altında kapandı . Yatırımcılar, otomobil finansmanını daha pahalı hale getirecek olan durgunluk korkuları ve artan faiz oranları konusunda endişelenmeye devam ediyor. Yılmayan Musk, yatırımcılara şirketin bu yüksek değerlemelere geri döneceğini ve hatta Apple ve Saudi Aramco’nun toplamından daha büyük, dünyanın en değerli şirketi olacağını söyledi. “Ne pahasına olursa olsun seni hayal kırıklığına uğratmayacağım” diye bir tweet ekledi.
Yatırımcılar, özellikle Tesla’nın nakliye hedeflerini kaçırdığı için, şimdiye ve buraya daha fazla odaklanmış görünüyor.
Başka bir endişe: Musk’ın Twitter’ı satın almak için yaptığı kabaca 44 milyar dolarlık anlaşmayı finanse etmek için hisse satması gerekip gerekmeyeceği. Bu yıl şimdiden yaklaşık 15.5 milyar dolar sattı. Musk dün planları hakkında çok az açıklama yaptı, ancak teknoloji şirketi için “açıkça fazla ödeme yaptığını” kabul etti.
Büyük Tesla hissedarları hisse geri alımı için lobi yapıyorlar.Musk, dün bu talebe yanıt verdi ve gelecek yıl 5 milyar ila 10 milyar dolar aralığında “anlamlı bir geri alım” gelebileceğini söyledi.
Bu arada Tesla, yükselen emtia fiyatlarının ve küresel talebin yavaşlamasının yeni gerçekleriyle mücadele ediyor. The Times’dan Neal Boudette’in bildirdiği gibi, şirket geçtiğimiz çeyrekte ürettiğinden yaklaşık 20.000 daha az araba sattı ve analistlerin kar beklentilerini kıl payı kaçırdı.
İŞTE NE OLUYOR
Warren Buffett’ın en sevdiği bankacı ve Michael Dell tarafından desteklenen bir firma bir araya geldi. Eski Goldman Sachs bankacısı Byron Trott tarafından kurulan ticaret bankası BDT, Dell’in aile ofisinden doğan bir yatırım şirketi olan MSD Capital ile birleşeceğini söyledi. Buffett’in yıllardır övdüğü Trott, MSD’ye liderlik eden bir başka eski Goldman yöneticisi olan Gregg Lemkau ile birleştirilmiş şirketin eş-CEO’su olacak. BDT yöneticileri yatırımcılara, “Firmalarımızın ortak bir misyonu ve benzer kültürleri paylaştığına kuvvetle inanıyoruz, bu da bir araya gelme ve birleşik firmamızın tüm yeteneklerini ortaya çıkarma çabalarımızın temelini oluşturacak” dedi.
İngiltere’nin ABD’deki gibi piyasa kargaşası olabilir mi? The Times’ın haberine göre, Fed ve Beyaz Saray’daki yetkililer, İngiliz devlet tahvillerini etkileyen türden bir piyasa çöküşünün orada mümkün olup olmadığı konusunda yatırımcıları sorguladı. Cevap: muhtemelen, ama hemen değil.
Elon Musk’ın Twitter Anlaşmasına Ne Oldu?
Kart 1/8
Gişe rekorları kıran bir anlaşma. Nisan ayında Elon Musk, Twitter’ı özel bir şirket yapmak ve insanların hizmette daha özgürce konuşmalarına izin vermek istediğini söyleyerek sosyal ağ için 40 milyar dolardan fazla talep edilmemiş bir teklifte bulundu.
Cevap. Twitter yönetim kurulu, Bay Musk’ın teklifine “zehir hapı” olarak bilinen bir savunma mekanizmasıyla karşılık verdi. Bu çok yıpranmış kurumsal taktik, belirli bir eşiğin üzerinde hisse satın almayı daha pahalı hale getirerek bir şirketi potansiyel bir alıcı için daha az lezzetli hale getirir.
Finansman sağlamak. İlk teklifinin çok az ayrıntıya sahip olmasına ve Wall Street tarafından şüpheyle karşılanmasına rağmen, dünyanın en zengin adamı olan Bay Musk, teklifini finanse etme taahhütlerini hızla güvence altına almak için Twitter’ın yönetim kuruluna ilerlemelerini ciddiye alması için baskı yaptı.
Anlaşmaya varmak. Finansman hazır olduğunda, Twitter yönetim kurulu, teklifini görüşmek üzere Nisan ayında Bay Musk ile bir araya geldi. İki taraf kısa sürede bir anlaşmaya vardı ve şirket kendini hisse başına 54.20 dolara satmayı kabul etti – toplamda yaklaşık 44 milyar dolar.
Gerginlikler ortaya çıkıyor. Bay Musk ve Twitter anlaştıktan kısa bir süre sonra sorunlar başladı. Bay Musk, Twitter’ın sahte hesapların sayısını nasıl hesapladığı konusunda daha fazla bilgi sağlamaması halinde anlaşmadan çekilmekle tehdit etti. Haziran ayında şirket, verisinin büyük bir bölümüne erişim sağlamayı planladığını duyurdu.
Musk geri adım atıyor. Temmuz ayında Bay Musk, spam hesaplarının sayısı konusunda devam eden anlaşmazlığı gerekçe göstererek anlaşmayı sonlandırdığını duyurdu. Twitter daha sonra milyarderi anlaşmayı sürdürmeye zorlamak için dava etti. Ancak Bay Musk, Twitter’ı dolandırıcılık yapmakla suçlayarak, şirketin platformunda gerçek sayıda sahte hesap gizlediğini savunarak bir kanuni başvurusunda geri döndü.
Deneme için hazırlanıyor. Her iki tarafın avukatları, Ekim ayında başlaması beklenen ve çoğunlukla teknoloji VIP’lerini hedef alan bir dava öncesinde 100’den fazla mahkeme celbi yayınladı. Eylül ayında bir yargıç, Bay Musk’ın davasını, şirketin güvenlik uygulamaları konusunda halkı yanılttığını iddia eden eski bir Twitter güvenlik şefinin suçlamalarını içerecek şekilde değiştirebileceğine karar verdi.
Sürpriz bir hareket. 4 Ekim’de, Bay Musk, Nisan ayında şirket için paylaşmayı kabul ettiği fiyat olan 44 milyar dolara Twitter’ı satın almak için bir anlaşma önerdi. Twitter için bir zafer olacak orijinal fiyatta bir anlaşma, sert yasal mücadeleyi sona erdirebilir. Davaya bakan yargıç, Bay Musk’ın davayı erteleme talebini kabul ederek ona finansmanını ödemesi için daha fazla zaman verdi.
İngiltere hükümeti uçurumun eşiğinde olabilir. Başbakan Liz Truss’a verilen destek, kendi partisinde giderek artan sayıda milletvekili onu istifaya çağırırken, çöküyor gibi görünüyordu. Truss, içişleri bakanının görevden alınması ve bir milletvekilinin hükümetini “karmaşa ve rezalet” olarak tanımlaması da dahil olmak üzere 24 saat boyunca hararetli bir şekilde geçti.
Biden yönetimi OPEC’e zeytin dalı sunuyor. Reuters’in bildirdiğine göre, ABD, petrol üretim karteline, 7 Ülkeler Grubu’nun Rusya’ya dayattığı aynı türden fiyat tavanlarına tabi olmayacağına dair sessizce güvence verdi. OPEC ve Rusya, Başkan Biden’ın kamuoyunda öfkesini çeken, üretimde sert kesintileri duyurmak için bu ay bir araya geldi.
Bir federal temyiz mahkemesi, Tüketici Mali Koruma Bürosu’nun erişimini azaltıyor. ABD Beşinci Daire Temyiz Mahkemesi’nin üç yargıçlı bir paneli, büronun anayasaya aykırı olarak finanse edildiğine karar verdi ve bu da ajansın maaş günü kredilerini düzenleme yeteneğini reddetti. Ajansın bir sözcüsü, eski Başkan Donald Trump tarafından atanan yargıçlar tarafından verilen karara itiraz etti.
Şu ana kadar enflasyon konusunda çok az sorun yaşayan şirketler
Salı günü, Amazon’un kurucusu Jeff Bezos, yaklaşan bir yavaşlama konusundaki endişesini tweetlediğinde, 5,3 milyon Twitter takipçisini “kapakları kapatmaları” konusunda uyardığında ekonomi üzerindeki büyük korkuları özetliyor gibiydi.
Bu tavsiyeye meydan okuyor gibi görünen bir grup: Fiyatlandırma güçlerini esnetmeye devam eden tüketim malları devleri. Artan emtia fiyatlarından bunalan firmalar, tahıl, deterjan ve çocuk bezi gibi ürünlerin fiyatlarını yükselterek alışveriş yapanlara daha yüksek maliyetler yüklediler.
Tüketiciler tıslamak için istekli olmuştur. The Times’tan Isabella Simonetti’nin haberine göre, fiyatları maliyetleri dengelemek için yükseltmek, Çarşamba günü sağlıklı üçüncü çeyrek kazançları bildiren Nestlé ve Procter & Gamble gibi şirketlerin daha az mal satmasına rağmen analistlerin beklentilerini aşmasını sağladı. İsviçreli Kit Kat, Nespresso kahve kapsülleri ve Purina evcil hayvan maması üreticisi Nestlé, üçüncü çeyrekte fiyatları 2021’in aynı dönemine göre yüzde 9,5 ve bir önceki çeyrekteki yüzde 7,7’lik fiyat artışından artırdı. Markaları arasında Crest diş macunu ve Tide deterjan bulunan ABD merkezli Procter & Gamble, fiyatları yüzde 9 artırdı. Geçen hafta PepsiCo, atıştırmalık ve içeceklerde yıllık bazda fiyatları yüzde 17 artırdığını açıkladı.
Küresel enflasyon krizi, kısa vadeli kazanımları sekteye uğratabilir. P.&G. mali yıl için satışlarda düşüş beklediğini söyledi. Nestlé ise tam tersine büyüme tahminine bağlı kalıyor. Bu, merkez bankalarının enflasyonu dizginlemek için faiz oranlarını artırmasına rağmen, çoğu gelişmiş ekonomide tüketici fiyatlarının 40 yılın en yüksek seviyesinde veya yakınında artmasıyla ortaya çıkıyor. Temel gıdalardan biri olan ekmeğin maliyeti fırladı.
P.&G’den birkaç saat sonra. Raporlanan sonuçlara göre, cesareti kırılmış yatırımcılar, çoğu hisse senedi de dahil olmak üzere riskli varlıkları daha düşük gönderdi. LPL Financial hisse senedi stratejisti Quincy Krosby bir müşteri notunda “Jeff Bezos’un resesyon korosuna katılması yardımcı olmadı” dedi.
Duvara karşı SPAC
SPAC patlaması sırasında kurulan halka açık düzinelerce paravan şirketin artık bir anlaşma yapmak için zamanları tükeniyor.
SPAC’ler, geleneksel bir halka arz olmadan halka açılmak isteyen özel bir şirketi satın alma umuduyla para topluyor. Ancak bir yakalama var: SPAC sponsorları bir ila iki yıl içinde bir anlaşmayı tamamlamalıdır. Bunu başaramazlarsa, parayı iade etmek zorundalar – avukatlara, bankacılara ve yatırım araçlarının kurulmasına yardım eden diğerlerine ödenen milyonlarca ücretten zarar ediyorlar.
Kayalık pazar ve anlaşma sonrası SPAC’lerin genel olarak cansız performansı, bir satın alma işlemini daha zor hale getirdi. Halen uygun bir satın alma arayışında olan yatırımcılardan para toplayan 533 SPAC var. DealBook sayısını hesaplayan SPACInsider’a göre, bunlardan yaklaşık 79’u yıl sonuna kadar son teslim tarihine ulaşacak.
“Mühlet için bu pazar için inanılmaz zor bir dönem” SPACInsider’ı yöneten eski bir yatırım bankacısı olan Kristi Marvin dedi. Gruba göre, bu yıl 45 SPAC tasfiye etti veya yapacaklarını açıkladı ve orijinal yatırımcılarına 12 milyar dolar geri döndü. Geçen ay, SPAC’lerin önde gelen ve hevesli bir sponsoru olan Chamath Palihapitiya, anlaşmalarından ikisini kapattığını ve parayı geri vereceğini duyurdu.
Ama bırakmak daha pahalı hale gelmek üzere. Enflasyon Azaltma Yasası’nın hisse geri alımları üzerindeki yüzde 1’lik vergisi, SPAC tasfiyeleri için de geçerlidir. 1 Ocak’tan itibaren, sponsorlar tasfiye halinde vergiyi paylaştırmak zorunda kalacaklar.
Paradoksal olarak, SPAC mütevazı bir geri dönüş yapıyor. Ekim, Haziran, Temmuz ve Ağustos’un toplamından daha fazla SPAC anlaşması görme hızında. Ancak saatleri tükendikçe, SPAC sponsorları daha az seçici oluyor gibi görünüyor. Parsec Capital Acquisition Corp. bir yıldan biraz daha uzun bir süre önce 86 milyon dolar topladı ve sponsorları uzay temalı bir birleşme adayı arıyorlardı. Bu hafta bir dans partneri buldu: Casinolar ve kumar siteleri için videolar yapan Enteractive Media.
“Prognozum mükemmel olmaktan uzak ama hayatım mükemmel.”
— Eski bir Morgan Stanley CEO’su olan John Mack, yeni anılarında demans teşhisi konulduğunu tartışıyor, “Yakından ve Her Şey İçinde: Bir Wall Street Savaşçısından Hayat Dersleri”. Bloomberg’in kitap yorumu bunu “gücün cilasız iç monologunu duymak için ender bir fırsat” olarak tanımlıyor.
Biden’ın panolardaki en yeni baskısı
Antitröst yetkilerinin son genişlemesinde, Biden yönetimi, federal rekabet yasasının nadiren uygulanan bir hükmünü ihlal ediyor olabileceklerini öne sürdükten sonra, birkaç şirketin yöneticilerini başarılı bir şekilde istifa etmeye zorladı.
Bir kuruldan istifa edenler arasında: Udemy’de görev yapmış olan Larry Illg; Definitive Healthcare’de çalışmış olan Randall Winn; CTS’de çalışmış olan Gordon Hunter; ve Redwire’da olan Joanne Isham. SolarWinds’teki üç yönetici de istifa etti.
Söz konusu olan, birbirine bağlı müdürlükler fikridir. insanların aynı anda görünürdeki rakiplerin yönetim kurullarında görev yaptığı yer. Adalet Bakanlığı, bakanlığın antitröst bölümünden Jonathan Kanter’e göre, Clayton Yasası’nın “önemli ama yeterince uygulanmayan bir parçası olan antitröst yasalarımızın bir parçası” olan 8. Bölümünü yöneticilere bir uyarı olarak gösterdi.
Kanter, “Yetkilileri veya direktörleri paylaşan rakipler, gücü daha da yoğunlaştırıyor ve rekabet açısından hassas bilgi alışverişi ve koordinasyonu kolaylaştırma fırsatı yaratıyor – hepsi de ekonominin ve Amerikan halkının zararına,” diye ekledi Kanter. (Hiçbir şirket yasayı çiğneme sorumluluğunu kabul etmedi.)
Hareket aynı zamanda özel sermayeye karşı bir uyarıdır. Kanter’in önerdiği, çeşitli endüstrilerdeki şirketleri bir araya getirme çabaları için bir antitröst hedefi olacaktır. SolarWinds’deki eski yöneticiler, şirkette hâlâ büyük bir hisseye sahip olan satın alma firması Thoma Bravo’yu temsil ediyordu. (Illg’nin yönetici olduğu Prosus, özel sermaye şirketi olmasa da büyük bir teknoloji yatırımcısıdır.)
HIZLI OKUMA
Fırsatlar
Tesla’nın belirsiz görünümü yatırımcıları sarstı
Yatırımcılar Tesla’yı Çarşamba günü büyüme tahminini düşürdüğü için cezalandırdı ve Elon Musk’ın ekonomi ve artan rekabetle ilgili daha geniş endişeler arasında talebin yavaşlamasına ilişkin endişeleri göz ardı etme çabalarına rağmen, hisseleri piyasa öncesi ticarette yaklaşık yüzde 6 değer kaybetti.
Sert bir düşüş oldu. Neredeyse bir yıl önce Tesla, 10 rakam aralığındaki piyasa değerleriyle Apple, Microsoft ve Alphabet’in Google’ına katılarak özel trilyon dolarlık kulübe girdi. Özet: Tesla boğaları, şirketin Hertz’e 100.000 araba satma anlaşmasından sonra bir ralli başlattı.
Çarşamba günü, Tesla’nın piyasa değeri 700 milyar doların hemen altında kapandı . Yatırımcılar, otomobil finansmanını daha pahalı hale getirecek olan durgunluk korkuları ve artan faiz oranları konusunda endişelenmeye devam ediyor. Yılmayan Musk, yatırımcılara şirketin bu yüksek değerlemelere geri döneceğini ve hatta Apple ve Saudi Aramco’nun toplamından daha büyük, dünyanın en değerli şirketi olacağını söyledi. “Ne pahasına olursa olsun seni hayal kırıklığına uğratmayacağım” diye bir tweet ekledi.
Yatırımcılar, özellikle Tesla’nın nakliye hedeflerini kaçırdığı için, şimdiye ve buraya daha fazla odaklanmış görünüyor.
Başka bir endişe: Musk’ın Twitter’ı satın almak için yaptığı kabaca 44 milyar dolarlık anlaşmayı finanse etmek için hisse satması gerekip gerekmeyeceği. Bu yıl şimdiden yaklaşık 15.5 milyar dolar sattı. Musk dün planları hakkında çok az açıklama yaptı, ancak teknoloji şirketi için “açıkça fazla ödeme yaptığını” kabul etti.
Büyük Tesla hissedarları hisse geri alımı için lobi yapıyorlar.Musk, dün bu talebe yanıt verdi ve gelecek yıl 5 milyar ila 10 milyar dolar aralığında “anlamlı bir geri alım” gelebileceğini söyledi.
Bu arada Tesla, yükselen emtia fiyatlarının ve küresel talebin yavaşlamasının yeni gerçekleriyle mücadele ediyor. The Times’dan Neal Boudette’in bildirdiği gibi, şirket geçtiğimiz çeyrekte ürettiğinden yaklaşık 20.000 daha az araba sattı ve analistlerin kar beklentilerini kıl payı kaçırdı.
İŞTE NE OLUYOR
Warren Buffett’ın en sevdiği bankacı ve Michael Dell tarafından desteklenen bir firma bir araya geldi. Eski Goldman Sachs bankacısı Byron Trott tarafından kurulan ticaret bankası BDT, Dell’in aile ofisinden doğan bir yatırım şirketi olan MSD Capital ile birleşeceğini söyledi. Buffett’in yıllardır övdüğü Trott, MSD’ye liderlik eden bir başka eski Goldman yöneticisi olan Gregg Lemkau ile birleştirilmiş şirketin eş-CEO’su olacak. BDT yöneticileri yatırımcılara, “Firmalarımızın ortak bir misyonu ve benzer kültürleri paylaştığına kuvvetle inanıyoruz, bu da bir araya gelme ve birleşik firmamızın tüm yeteneklerini ortaya çıkarma çabalarımızın temelini oluşturacak” dedi.
İngiltere’nin ABD’deki gibi piyasa kargaşası olabilir mi? The Times’ın haberine göre, Fed ve Beyaz Saray’daki yetkililer, İngiliz devlet tahvillerini etkileyen türden bir piyasa çöküşünün orada mümkün olup olmadığı konusunda yatırımcıları sorguladı. Cevap: muhtemelen, ama hemen değil.
Elon Musk’ın Twitter Anlaşmasına Ne Oldu?
Kart 1/8
Gişe rekorları kıran bir anlaşma. Nisan ayında Elon Musk, Twitter’ı özel bir şirket yapmak ve insanların hizmette daha özgürce konuşmalarına izin vermek istediğini söyleyerek sosyal ağ için 40 milyar dolardan fazla talep edilmemiş bir teklifte bulundu.
Cevap. Twitter yönetim kurulu, Bay Musk’ın teklifine “zehir hapı” olarak bilinen bir savunma mekanizmasıyla karşılık verdi. Bu çok yıpranmış kurumsal taktik, belirli bir eşiğin üzerinde hisse satın almayı daha pahalı hale getirerek bir şirketi potansiyel bir alıcı için daha az lezzetli hale getirir.
Finansman sağlamak. İlk teklifinin çok az ayrıntıya sahip olmasına ve Wall Street tarafından şüpheyle karşılanmasına rağmen, dünyanın en zengin adamı olan Bay Musk, teklifini finanse etme taahhütlerini hızla güvence altına almak için Twitter’ın yönetim kuruluna ilerlemelerini ciddiye alması için baskı yaptı.
Anlaşmaya varmak. Finansman hazır olduğunda, Twitter yönetim kurulu, teklifini görüşmek üzere Nisan ayında Bay Musk ile bir araya geldi. İki taraf kısa sürede bir anlaşmaya vardı ve şirket kendini hisse başına 54.20 dolara satmayı kabul etti – toplamda yaklaşık 44 milyar dolar.
Gerginlikler ortaya çıkıyor. Bay Musk ve Twitter anlaştıktan kısa bir süre sonra sorunlar başladı. Bay Musk, Twitter’ın sahte hesapların sayısını nasıl hesapladığı konusunda daha fazla bilgi sağlamaması halinde anlaşmadan çekilmekle tehdit etti. Haziran ayında şirket, verisinin büyük bir bölümüne erişim sağlamayı planladığını duyurdu.
Musk geri adım atıyor. Temmuz ayında Bay Musk, spam hesaplarının sayısı konusunda devam eden anlaşmazlığı gerekçe göstererek anlaşmayı sonlandırdığını duyurdu. Twitter daha sonra milyarderi anlaşmayı sürdürmeye zorlamak için dava etti. Ancak Bay Musk, Twitter’ı dolandırıcılık yapmakla suçlayarak, şirketin platformunda gerçek sayıda sahte hesap gizlediğini savunarak bir kanuni başvurusunda geri döndü.
Deneme için hazırlanıyor. Her iki tarafın avukatları, Ekim ayında başlaması beklenen ve çoğunlukla teknoloji VIP’lerini hedef alan bir dava öncesinde 100’den fazla mahkeme celbi yayınladı. Eylül ayında bir yargıç, Bay Musk’ın davasını, şirketin güvenlik uygulamaları konusunda halkı yanılttığını iddia eden eski bir Twitter güvenlik şefinin suçlamalarını içerecek şekilde değiştirebileceğine karar verdi.
Sürpriz bir hareket. 4 Ekim’de, Bay Musk, Nisan ayında şirket için paylaşmayı kabul ettiği fiyat olan 44 milyar dolara Twitter’ı satın almak için bir anlaşma önerdi. Twitter için bir zafer olacak orijinal fiyatta bir anlaşma, sert yasal mücadeleyi sona erdirebilir. Davaya bakan yargıç, Bay Musk’ın davayı erteleme talebini kabul ederek ona finansmanını ödemesi için daha fazla zaman verdi.
İngiltere hükümeti uçurumun eşiğinde olabilir. Başbakan Liz Truss’a verilen destek, kendi partisinde giderek artan sayıda milletvekili onu istifaya çağırırken, çöküyor gibi görünüyordu. Truss, içişleri bakanının görevden alınması ve bir milletvekilinin hükümetini “karmaşa ve rezalet” olarak tanımlaması da dahil olmak üzere 24 saat boyunca hararetli bir şekilde geçti.
Biden yönetimi OPEC’e zeytin dalı sunuyor. Reuters’in bildirdiğine göre, ABD, petrol üretim karteline, 7 Ülkeler Grubu’nun Rusya’ya dayattığı aynı türden fiyat tavanlarına tabi olmayacağına dair sessizce güvence verdi. OPEC ve Rusya, Başkan Biden’ın kamuoyunda öfkesini çeken, üretimde sert kesintileri duyurmak için bu ay bir araya geldi.
Bir federal temyiz mahkemesi, Tüketici Mali Koruma Bürosu’nun erişimini azaltıyor. ABD Beşinci Daire Temyiz Mahkemesi’nin üç yargıçlı bir paneli, büronun anayasaya aykırı olarak finanse edildiğine karar verdi ve bu da ajansın maaş günü kredilerini düzenleme yeteneğini reddetti. Ajansın bir sözcüsü, eski Başkan Donald Trump tarafından atanan yargıçlar tarafından verilen karara itiraz etti.
Şu ana kadar enflasyon konusunda çok az sorun yaşayan şirketler
Salı günü, Amazon’un kurucusu Jeff Bezos, yaklaşan bir yavaşlama konusundaki endişesini tweetlediğinde, 5,3 milyon Twitter takipçisini “kapakları kapatmaları” konusunda uyardığında ekonomi üzerindeki büyük korkuları özetliyor gibiydi.
Bu tavsiyeye meydan okuyor gibi görünen bir grup: Fiyatlandırma güçlerini esnetmeye devam eden tüketim malları devleri. Artan emtia fiyatlarından bunalan firmalar, tahıl, deterjan ve çocuk bezi gibi ürünlerin fiyatlarını yükselterek alışveriş yapanlara daha yüksek maliyetler yüklediler.
Tüketiciler tıslamak için istekli olmuştur. The Times’tan Isabella Simonetti’nin haberine göre, fiyatları maliyetleri dengelemek için yükseltmek, Çarşamba günü sağlıklı üçüncü çeyrek kazançları bildiren Nestlé ve Procter & Gamble gibi şirketlerin daha az mal satmasına rağmen analistlerin beklentilerini aşmasını sağladı. İsviçreli Kit Kat, Nespresso kahve kapsülleri ve Purina evcil hayvan maması üreticisi Nestlé, üçüncü çeyrekte fiyatları 2021’in aynı dönemine göre yüzde 9,5 ve bir önceki çeyrekteki yüzde 7,7’lik fiyat artışından artırdı. Markaları arasında Crest diş macunu ve Tide deterjan bulunan ABD merkezli Procter & Gamble, fiyatları yüzde 9 artırdı. Geçen hafta PepsiCo, atıştırmalık ve içeceklerde yıllık bazda fiyatları yüzde 17 artırdığını açıkladı.
Küresel enflasyon krizi, kısa vadeli kazanımları sekteye uğratabilir. P.&G. mali yıl için satışlarda düşüş beklediğini söyledi. Nestlé ise tam tersine büyüme tahminine bağlı kalıyor. Bu, merkez bankalarının enflasyonu dizginlemek için faiz oranlarını artırmasına rağmen, çoğu gelişmiş ekonomide tüketici fiyatlarının 40 yılın en yüksek seviyesinde veya yakınında artmasıyla ortaya çıkıyor. Temel gıdalardan biri olan ekmeğin maliyeti fırladı.
P.&G’den birkaç saat sonra. Raporlanan sonuçlara göre, cesareti kırılmış yatırımcılar, çoğu hisse senedi de dahil olmak üzere riskli varlıkları daha düşük gönderdi. LPL Financial hisse senedi stratejisti Quincy Krosby bir müşteri notunda “Jeff Bezos’un resesyon korosuna katılması yardımcı olmadı” dedi.
Duvara karşı SPAC
SPAC patlaması sırasında kurulan halka açık düzinelerce paravan şirketin artık bir anlaşma yapmak için zamanları tükeniyor.
SPAC’ler, geleneksel bir halka arz olmadan halka açılmak isteyen özel bir şirketi satın alma umuduyla para topluyor. Ancak bir yakalama var: SPAC sponsorları bir ila iki yıl içinde bir anlaşmayı tamamlamalıdır. Bunu başaramazlarsa, parayı iade etmek zorundalar – avukatlara, bankacılara ve yatırım araçlarının kurulmasına yardım eden diğerlerine ödenen milyonlarca ücretten zarar ediyorlar.
Kayalık pazar ve anlaşma sonrası SPAC’lerin genel olarak cansız performansı, bir satın alma işlemini daha zor hale getirdi. Halen uygun bir satın alma arayışında olan yatırımcılardan para toplayan 533 SPAC var. DealBook sayısını hesaplayan SPACInsider’a göre, bunlardan yaklaşık 79’u yıl sonuna kadar son teslim tarihine ulaşacak.
“Mühlet için bu pazar için inanılmaz zor bir dönem” SPACInsider’ı yöneten eski bir yatırım bankacısı olan Kristi Marvin dedi. Gruba göre, bu yıl 45 SPAC tasfiye etti veya yapacaklarını açıkladı ve orijinal yatırımcılarına 12 milyar dolar geri döndü. Geçen ay, SPAC’lerin önde gelen ve hevesli bir sponsoru olan Chamath Palihapitiya, anlaşmalarından ikisini kapattığını ve parayı geri vereceğini duyurdu.
Ama bırakmak daha pahalı hale gelmek üzere. Enflasyon Azaltma Yasası’nın hisse geri alımları üzerindeki yüzde 1’lik vergisi, SPAC tasfiyeleri için de geçerlidir. 1 Ocak’tan itibaren, sponsorlar tasfiye halinde vergiyi paylaştırmak zorunda kalacaklar.
Paradoksal olarak, SPAC mütevazı bir geri dönüş yapıyor. Ekim, Haziran, Temmuz ve Ağustos’un toplamından daha fazla SPAC anlaşması görme hızında. Ancak saatleri tükendikçe, SPAC sponsorları daha az seçici oluyor gibi görünüyor. Parsec Capital Acquisition Corp. bir yıldan biraz daha uzun bir süre önce 86 milyon dolar topladı ve sponsorları uzay temalı bir birleşme adayı arıyorlardı. Bu hafta bir dans partneri buldu: Casinolar ve kumar siteleri için videolar yapan Enteractive Media.
“Prognozum mükemmel olmaktan uzak ama hayatım mükemmel.”
— Eski bir Morgan Stanley CEO’su olan John Mack, yeni anılarında demans teşhisi konulduğunu tartışıyor, “Yakından ve Her Şey İçinde: Bir Wall Street Savaşçısından Hayat Dersleri”. Bloomberg’in kitap yorumu bunu “gücün cilasız iç monologunu duymak için ender bir fırsat” olarak tanımlıyor.
Biden’ın panolardaki en yeni baskısı
Antitröst yetkilerinin son genişlemesinde, Biden yönetimi, federal rekabet yasasının nadiren uygulanan bir hükmünü ihlal ediyor olabileceklerini öne sürdükten sonra, birkaç şirketin yöneticilerini başarılı bir şekilde istifa etmeye zorladı.
Bir kuruldan istifa edenler arasında: Udemy’de görev yapmış olan Larry Illg; Definitive Healthcare’de çalışmış olan Randall Winn; CTS’de çalışmış olan Gordon Hunter; ve Redwire’da olan Joanne Isham. SolarWinds’teki üç yönetici de istifa etti.
Söz konusu olan, birbirine bağlı müdürlükler fikridir. insanların aynı anda görünürdeki rakiplerin yönetim kurullarında görev yaptığı yer. Adalet Bakanlığı, bakanlığın antitröst bölümünden Jonathan Kanter’e göre, Clayton Yasası’nın “önemli ama yeterince uygulanmayan bir parçası olan antitröst yasalarımızın bir parçası” olan 8. Bölümünü yöneticilere bir uyarı olarak gösterdi.
Kanter, “Yetkilileri veya direktörleri paylaşan rakipler, gücü daha da yoğunlaştırıyor ve rekabet açısından hassas bilgi alışverişi ve koordinasyonu kolaylaştırma fırsatı yaratıyor – hepsi de ekonominin ve Amerikan halkının zararına,” diye ekledi Kanter. (Hiçbir şirket yasayı çiğneme sorumluluğunu kabul etmedi.)
Hareket aynı zamanda özel sermayeye karşı bir uyarıdır. Kanter’in önerdiği, çeşitli endüstrilerdeki şirketleri bir araya getirme çabaları için bir antitröst hedefi olacaktır. SolarWinds’deki eski yöneticiler, şirkette hâlâ büyük bir hisseye sahip olan satın alma firması Thoma Bravo’yu temsil ediyordu. (Illg’nin yönetici olduğu Prosus, özel sermaye şirketi olmasa da büyük bir teknoloji yatırımcısıdır.)
HIZLI OKUMA
Fırsatlar
Philip Morris, dumansız tütün üreticisi İsveçli Match’i satın alma teklifini yaklaşık 16 milyar dolara yükseltti ve IQOS ısıtmalı tütün ürünleri serisinin ABD haklarını yeniden kazanmak için 2,7 milyar dolarlık hisse vermeyi kabul etti. (WSJ)
Spirit Airlines’ın hissedarları, şirketin JetBlue’ya satışını destekledi, ancak antitröst düzenleyicilerinin anlaşmayı hala onaylaması gerekiyor. (NYT)
Saudi Aramco’nun çalkantılı piyasalara rağmen enerji ticaret biriminin halka arzını gerçekleştireceği bildiriliyor. (Bloomberg)
“Covid Hit olarak, Washington Yetkilileri Mükemmel Zamanlamayla Hisse Senedi Alım Satım Yaptı” (WSJ)
Kırmızı devletler, elektrikli araç fabrikaları için büyük yatırımlar çekerken Biden’in iklim politikalarını nasıl eleştiriyor. (NYT)
Petrol ve gaz lobicileri, Cumhuriyetçilerin ara seçimlerde Temsilciler Meclisi’nin kontrolünü yeniden kazanabileceklerini umuyorlar ve Biden’ın iklim kurallarına karşı geri adım atmaya hazırlanıyorlar. (NYT)
Steve Ballmer, Siyahların yönettiği risk sermayesi ve özel sermaye şirketlerine odaklanan yatırım araçları için 400 milyon dolar taahhüt etti. (Bugün)
İşte Fox News imparatorluğunu genişleten ve ağa karşı 1,6 milyar dolarlık karalama davasında merkezi bir figür olan Suzanne Scott’a derinlemesine bir bakış. (NYT)
Günlük tüccarlar giderek günlük işlerine yeniden odaklanıyorlar. (WSJ)
Amazon, en azından İngiltere’de ev sigortası karşılaştırmalı alışveriş işine giriyor. (CNBC)
Start-up’lar lüks seyahat otobüsleri işine akın ediyor – üzgünüm, “koçlar”. (NYT)